Падение цен на нефть: как инвестору подать иск на брокера/биржу

«Я потеряю все: имущество, семью, понимание родственников», — рассказывает один из инвесторов, который потерял ₽2,5 млн, когда цена WTI стала отрицательной. Мы узнали, как это произошло и сколько убытков у других

Падение цен на нефть: как инвестору подать иск на брокера/биржу

geralt / Pixabay

Вечером 20 апреля впервые в истории цена нефти стала отрицательной. Точнее, не физической нефти, а фьючерсных контрактов на сорт американской нефти WTI.

Часть инвесторов не имела возможности продать падающие в цене контракты, потому что Московская биржа 
остановила торги на цене $8,84 за один баррель нефти.

В это время в США торги продолжились и цена стала отрицательной. Самым низким значением оказалась цена -$37,63 за баррель нефти.

Мосбиржа ночью с 20 на 21 апреля объявила, что закроет контракты инвесторов по этой расчетной цене -$37,63. То есть продавцам придется заплатить покупателям.

К тому же ранее торги с отрицательными ценами не проводились, и технически мобильные приложения брокеров не позволяли людям продать нефть, когда ее цена опустилась ниже нуля.

По словам инвесторов, у которых образовался долг, Мосбиржа и брокеры не предупреждали, что цены вообще могут быть отрицательными.

Пользователь блога Smart-Lab под ником alm утверждает, что всего пострадавших около 700 человек. В Telegram около 200 человек объединились и совместно стараются решить проблему — подают жалобы в ЦБ, направляют запросы Мосбирже, брокерам и в прокуратуру. Потери составляют от ₽100 тыс. до ₽15 млн. Многие инвесторы уже получили запросы от брокеров с требованием выплатить долг.

22 апреля на Московской бирже прошло собрание комитета по срочному рынку, на котором обсуждалась ситуация с падением цен на нефть.

«Комитет поддержал инициативу Московской биржи по разработке и внедрению механизма проведения торгов производными финансовыми инструментами при отрицательных значениях цен на базовый актив и рекомендовал проработать его реализацию с учетом регуляторных и налоговых аспектов, а также готовности участников рынка», — сообщил РБК Quote представитель торговой площадки.

По его словам, биржа доработает свои системы и процессы в ближайшее время. Также будет усовершенствован алгоритм изменения границ ценового коридора в ходе вечерней торговой сессии.

Ранее CME Group, оператор биржи, где торгуется WTI, предупреждала, что цены могут стать отрицательными для контракта, который истекает 21 апреля. Однако многие участники рынка это проигнорировали.

В пресс-службе Московской биржи заявили, что CME не будет пересматривать отрицательную цену на фьючерс 
WTI. В связи с чем российская торговая площадка «не имеет возможности произвести перерасчет цены экспирации для своих клиентов».

«Cейчас много кто пишет плохое про регламент Московской биржи, но как трейдер с 1997 года могу открыто сказать, что регламент Мосбиржи спас тысячи клиентов и многих брокеров от катастрофы.

Не поставь Мосбиржа планку в $8,84, убытки тех, кто купил этот фьючерс, исчислялись бы десятками миллиардов рублей и накрыли бы брокеров с головой.

Конечно, жалко тех 770 клиентов, кто подпал под этот экстраординарный случай, но если бы не было планки, их бы было несколько тысяч», — пишет пользователь alm.

Вот что рассказывают инвесторы, которые потеряли деньги. Некоторые из них попросили сохранить анонимность.

«Мы не могли ничего сделать»

К 20 апреля у меня было 30 фьючерсов на нефть марки WTI с поставкой в мае. В каждом фьючерсе по 10 баррелей нефти. За каждый баррель я платил примерно по $18.

20 апреля днем был большой скачок вниз. К 19:23 мск на Мосбирже цена на майский фьючерс встала на уровне $8,84 и далее не двигалась. Мосбиржа остановила торги.

При этом на американской бирже они продолжались и котировки падали. Мы ничего не могли сделать, не могли продать — система не принимала заявки ниже $8,84.

Мы просто смотрели, как нефть падает вниз, и считали мысленно убытки. Цена ушла вниз и достигла -$37,63.

Ночью биржа выпустила пресс-релиз, что 21 апреля торгов не будет и она закрывает контракты по самой низкой цене -$37,63.

Опять же, в США торги не остановились, и на следующий день цена вновь стала положительной.

Если бы мы имели возможность продавать контракты вечером 20 апреля и в последний день перед их окончанием 21 апреля, то избежали бы огромного ущерба. Но ее у нас не было. В итоге я потерял ₽1,2 млн.

«Очень тяжело все это пережить. Купить на ₽500 тыс. и все потерять»

20 апреля после 7 часов вечера я купила майские фьючерсные контракты на нефть WTI. Всего 75 фьючерсов по цене $9 за баррель нефти. Общая сумма сделки составила ₽500 тыс. Но вскоре биржа остановила торги на цене $8,84. Покупать было можно, а продать нельзя, даже по нулевой стоимости.

Следующий день стал последним днем, когда можно было торговать контрактом. Но Московская биржа решила не проводить торги данным контрактом 21 апреля и закрыть его по цене в -$37,63.

В результате чего я понесла огромные потери — мой убыток составил -$47 за баррель. А всего сумма долга достигла ₽2,7 млн. У меня были на счету такие средства.

Мой брокер «Церих» просто списал все мои деньги — и говорит, что сам не согласен с ситуацией.

«Я в шоке от потерь»

9 апреля у меня депозите было примерно ₽900 тыс. С этого дня я начал постепенно покупать майские фьючерсы на нефть WTI. Всего набралось 25 фьючерсов. Средняя цена барреля нефти составила $23. 20 апреля я докупил еще 12 контрактов примерно по $11 за баррель.

Когда все произошло, от моего депозита не осталось ничего. И даже хуже. Теперь у меня -₽600 тыс. При этом на эту сумму долга брокер начисляет проценты — 15,7% годовых. То есть долг будет только увеличиваться. Сейчас мне звонил брокер и спрашивал, когда будет возврат по долгам. Я в шоке от потерь.

«Если долг сохранится, я потеряю все: имущество, семью, понимание родственников»

Я с фондовыми рынками связан с 2000 года, мой опыт торговли уже 20 лет. В феврале я обратил внимание на ситуацию с кризисом и нефтью. Предположил, что нефть не может стоить меньше $0,1. Я примерно полтора месяца присматривался и изучал ситуацию, а потом внес на счет в «Финаме» ₽400 тыс. Я предполагал, что эти деньги я могу потерять — это ничего страшного. Может быть неприятно, но переживу.

В пятницу я для пробы поставил лимитную заявку на покупку одного контракта WTI по низкой цене, чтобы посмотреть, как технически будет работать брокер, пронеся заявку через выходные. Я предполагал что к концу понедельника она будет отменена, потому что не ожидал, что цена может так упасть.

Но в понедельник рынок WTI обрушился вниз, и моя заявка была исполнена. Сейчас я понимаю, что было бы лучшим решением закрыть этот один контракт и уйти. Я был готов закрыть контракты с худшим результатом — то есть потерять мой депозит.

Но даже не предполагал, что можно торговать отрицательными ценами. Я думал, что самая минимальная цена, с которой я могу столкнуться, это $0. Поэтому начал вести торговлю с периодическим успехом. В итоге вечером у меня была средняя цена покупки около $14,4.

Всего я купил 63 фьючерса.

Но вскоре цена ударяется о нижнюю планку и застывает — $8,84. Тем временем на иностранных площадках она идет дальше вниз и становится отрицательной. Я с того времени уже не могу ничего делать технически, мне оставалось только дожидаться развития событий.

После того как торги закрылись, я вижу новость от Мосбиржи, что во вторник 21 апреля торгов не будет, а еще цену закрытия контрактов -$37,63. У меня была надежда, что будет хотя бы $0. В итоге «Финам» снял мой депозит в ₽400 тыс.

и повесил на меня дополнительный долг ₽2,1 млн.

Я чуть было не оборвал свою жизнь. К сожалению, у меня нет имущества для погашения ₽2,1 млн долга. Ситуация для меня сравнительна принудительной ипотеке. Кабала на 20 лет — не то, к чему я готов сейчас. Доходы не позволяют. И если не будет пересмотра условий торгов и долг сохранится, я потеряю все: имущество, семью, понимание родственников.

Если бы я знал, что минимальная цена фьючерса не 0, а может быть отрицательной, не стал бы скупать нефть по мере ее падения. Смысл покупать то, у чего нет дна?

Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Фьючерс — это разновидность производного (иногда говорят “вторичного») финансового инструмента. По сути, фьючерсом называется договор покупки или продажи некоего первичного инструмента с отложенным исполнением обязательств. В качестве первичного или базисного инструмента может выступать ценная бумага, валюта, сырье. Подробнее

Инвесторы требуют от Московской биржи возместить 115 млн рублей убытков

Падение цен на нефть: как инвестору подать иск на брокера/биржу

Андрей Гордеев / Ведомости

Инвесторы, пострадавшие из-за отрицательных цен на фьючерсы на нефть WTI, подали два коллективных иска к Московской бирже в Пресненский районный суд, сообщили представители истцов. Суммарно истцы требуют возмещения убытков на 115 млн руб.: в одном иске – на 70 млн руб., в другом – на 45 млн. В картотеке суда иски пока не зарегистрированы.

Претензии к бирже возникли после того, как 20 апреля, в последний день перед их исполнением, котировки майских фьючерсов на WTI на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) впервые в истории ушли в минус.

Московская биржа, где также торгуются эти контракты, вечером 20 апреля перестала принимать заявки ниже $8,84: это нижняя граница ценового коридора, двигать которую в вечернюю сессию по правилам биржи нельзя.

На следующий день она не стала проводить торги контрактами и провела расчет по цене минус $37,63 за баррель – по ее правилам, расчетная цена соответствует цене по итогам торгов в предпоследний день торгов на NYMEX.

Читайте также:  Предпринимательский кодекс: особенности, основные черты.

Московская биржа получила иск на 70 млн руб. и сейчас изучает его, передал ее представитель. «Ведомости» ожидают от него ответа насчет второго иска. 

ЦБ (он владеет 11,8% акций биржи), получивший жалобы от инвесторов на эту ситуацию, в мае не нашел в решениях биржи нарушений закона, своих нормативных актов или внутренних документов самой биржи. По вопросу возмещения понесенных убытков инвесторам следует обращаться в суд, советовал представитель регулятора.

Сумма требований в первом иске составила 70 млн руб., он подан от лица 23 инвесторов. В качестве третьих лиц они также просят привлечь своих брокеров, которым оказались должны: БКС, «Финам», ВТБ, «Открытие брокер», «Церих капитал менеджмент» и «Алор». 

«Ведомости» ознакомились с копией искового заявления, подлинность подтвердил президент «Финама» Владислав Кочетков. Адвокат «Аснис и партнеры» Дмитрий Кравченко, представляющий интересы этой группы истцов, подтвердил подачу такого иска.

Из-за ценового коридора инвесторы не смогли закрыть позиции и оказались должны контрагентам суммы, многократно превышающие их вложения, пишут они в иске. Убытки, по их подсчетам, составили от 71 000 до до 42,7 млн руб. на человека (убыток рассчитывался как разница между ценой на момент установления планки на бирже и ценой экспирации в пересчете на количество контрактов у инвестора).

Биржа действовала недобросовестно и не воспользовалась своими полномочиями, чтобы предотвратить убытки участников рынка, убеждены истцы.

Она в принципе не должна была проводить расчеты по отрицательной цене, настаивают они: согласно спецификации контрактов, цена их исполнения хотя и равна расчетной цене по итогам торгов на NYMEX, но корректируется с учетом ограничений расчетной цены, введенных на Московской бирже. И кроме того, отрицательные цены в любом случае противоречат законодательству, полагают истцы.

Недовольны они и тем, что биржа не стала двигать границы коридора 20 апреля, после того как заявки уперлись в $8,84. Это не позволило им закрыть «падающие» позиции в то время, как торги на NYMEX продолжались.

Биржа также не стала менять дату или условия исполнения контрактов, хотя была вправе это сделать, сетуют инвесторы: к примеру, дату исполнения следующего ‒ июньского ‒ контракта она впоследствии перенесла более чем на две недели.

Это, с их точки зрения, позволило бы надлежащим образом отреагировать на отрицательные котировки майских контрактов, тем более что американская биржа еще 15 апреля предупреждала о такой возможности.

Московская биржа о возможности отрицательных цен участников торгов не уведомила.

Еще один коллективный иск к Московской бирже подало бюро Milton Legal, сообщил его представитель. Иск подан от лица 23 инвесторов, сумма требований – 45 млн руб. В качестве третьих лиц заявлены НКЦ (Национальный клиринговый центр, входит в группу Московской биржи) и брокеры: «Финам», БКС, «Атон», «Открытие брокер», ВТБ, «Кит финанс», Альфа-банк и банк «Зенит».

«Биржа, безусловно, совершила грубую ошибку, лишив инвесторов возможности влиять на процесс торгов, а затем рассчитав цену экспирации по отрицательной цене», – говорится в сообщении Milton Legal.

Нарушения биржи, по мнению истцов, также заключаются в том, что она не предупредила о возможности отрицательных цен, а затем, признав неготовность систем к работе с отрицательными котировками, вопрос распределения убытков оставила исключительно трейдерам.

Говоря только о том, что перерасчет цены экспирации невозможен, биржа занимает исключительно формальную позицию и оставляет без ответа призыв участников рынка о справедливом перераспределении убытков в сложившейся ситуации, говорится в сообщении Milton Legal.

«Разбираться в обоснованности претензий инвесторов должен суд, но мы бы хотели, чтобы позиция клиентов также была услышана и учтена», – говорит заместитель гендиректора «Алор брокера» Максим Дремин, подтверждая получение иска на 70 млн руб.

ВТБ еще не получил официальную информацию об иске на 70 млн руб., но знает про инициативную группу из клиентов, потерявших средства на фьючерсах, которая собирается обращаться в суд с такими претензиями, сообщил главный исполнительный директор «ВТБ капитал инвестиций» Владимир Потапов.

Ситуация экстраординарная и у каждой стороны существует свой на нее взгляд, признает он: «Потери понесли инвесторы, приобретавшие фьючерсы, брокеры, которые предоставляли им доступ к срочному рынку, и – репутационно – весь срочный рынок.

Мы не знаем, каким образом закончится разбирательство, но одно мы можем сказать наверняка: срочный рынок для российских инвесторов никогда не будет таким, как до 21 апреля». Иск на 45 млн руб. ВТБ пока тоже не получил, сообщил его представитель.

«Открытие брокер» тоже пока не получил заявления, но знает об их подготовке, отметил директор департамента инвестиционных продуктов и сервисов Александр Дубров. Позиция компании, говорит он, такова: сложилась беспрецедентная ситуация, в которой стоит руководствоваться не только положениями закона.

ФГ «БКС» пока не получала иски, сообщил ее представитель. «Финам» и «Кит финанс» иск на 45 млн руб. пока не получили. «Ведомости» ожидают ответов от других брокеров.

Требования инвесторов понятны, но необоснованны, полагает юрист Forward Legal Станислав Бородаев. Биржа всего лишь организует торги и не несет ответственности за экономические последствия сделки, а цену определяет рынок, напоминает он.

По мнению юриста, биржа – это ненадлежащий ответчик, да и вряд ли ответчик по такому иску вообще возможен. «Суд должен отказать в удовлетворении иска, в ином случае биржа будет нести ответственность за ошибки инвесторов и рыночные риски.

После такого решения биржевая торговля в России прекратит свое существование», – убежден Бородаев.

Биржи редко проигрывают инвесторам в судах, поскольку глубже понимают свой бизнес и знают, где и как подстраховаться с юридической точки зрения, замечает партнер фирмы «Рустам Курмаев и партнеры» Дмитрий Клеточкин. Эта ситуация вряд ли станет исключением, предполагает он: «Подобная инвестиционная деятельность не просто так относится к высокорискованной, и данное соображение суд наверняка будет учитывать».​

В тексте была уточнена сумма требований по одному из исков.

Кошелек или иск: как брокеры пытаются взыскать долги с потерявших более ₽1 млрд из-за отрицательных цен на нефть

После того как в апреле этого года цена поставочных фьючерсов на нефть марки WTI на Чикагской бирже упала до минус $40 за баррель, а Московская биржа перестала принимать заявки на фьючерсы на нефть ниже $8,84, до 700 клиентов брокерских компаний в России оказались должны деньги своим брокерам.

По данным «Коммерсанта», потери инвесторов от отрицательных цен на Мосбирже могли составить 1,5–1,7 млрд рублей. У многих инвесторов даже не хватило денег на счетах, и за них расплатились их брокерcкие компании. Так клиенты оказались в долгах.

Теперь в районные суды Москвы обратились «Финам», «Открытие Брокер» и «Алор Брокер», чтобы вернуть эти деньги.

Кто получил иски от брокеров? И что известно о человеке, который инициировал иск пострадавших инвесторов к Мосбирже?

«Лежал полумертвый и начал думать, как заработать»

Среди ответчиков оказался 29-летний Сергей из Ульяновска (фамилию он просил не указывать, она известна Forbes). Об игре на бирже он задумался за четыре месяца до истории с отрицательными ценами, в это время он проходил курс химиотерапии. «Я лежал в городской больнице…

Полумертвый и начал думать, как заработать деньги, чтобы быть полезным семье, чтобы у них что-то было. Жена сейчас в декрете, у нас маленький ребенок, а тут этот диагноз», — рассказал он Forbes. Он начал подписываться на Telegram-каналы об инвестициях, читать отзывы опытных трейдеров.

В марте открыл брокерский счет у «Финама» на 100 000 рублей и купил фьючерсы на нефть.

Утром 21 апреля он проснулся и первым делом заглянул в приложение «Финам». Там, по его словам, на балансе значилось минус 600 000 рублей (в иске указана сумма 525 000 рублей). Он подумал, что это ошибка, и позвонил в компанию, но в ответ услышал, что ошибки нет.

В тот же день в новостях сообщили про отрицательные цены на нефть, и о том, что люди понесли огромные убытки, рассказывает Сергей. В Telegram появились многочисленные группы, в которых пострадавшие инвесторы начали обсуждать, что делать.

«Я продолжал лечиться, понимал, что отдавать мне будет нечем, и начал со всеми готовиться к коллективному иску», — поясняет собеседник Forbes.

Как Банк России запутал рынок и обвалил акции Сбербанка

По словам Сергея, в начале сентября ему начали звонить и присылать письма представители «Финама».

 Компания готова простить ему 60 000 рублей долга (то есть 10% от общей суммы долга), но он должен сразу отдать около 230 000 рублей и оплатить судебную пошлину в 8000 рублей, а оставшиеся деньги выплатить в рассрочку за четыре года.

«У меня из заработка одна пенсия по инвалидности (подтверждающие документы есть в распоряжении Forbes) — это 15 000 рублей. Выплатить за раз больше 200 000 рублей нереально. А «Финам» утверждал, что предлагает мне лучшие условия реструктуризации», — сказал Сергей.

Рассмотрение его дела по существу отложено на конец февраля. Он пытается доказать в суде, что брокер должен простить ему 50%, а оставшуюся сумму разделить — часть он готов выплатить сразу. Суд, по его словам, наложил на него ограничительные меры, в частности, запретил продавать имущество и пользоваться банковскими картами.

Как образовался долг, он объяснить не может. 21 апреля брокеры автоматически исполнили контракты по цене минус $37,63. В итоге у Сергея, как и многих других клиентов, не хватило денег на счете, и его брокер — «Финам» — за свой счет расплатился с Мосбиржей.

Так как по фьючерсами у Сергея торговля шла с «плечом» (то есть в долг), то долг перед брокером еще увеличился.

«Меня зажали в угол с купленными контрактами»

Николай открыл счет в «Открытие Брокер» в 2015 году. За пару лет до этого он получил второе высшее экономическое образование, так что слова «фьючерсы», «опционы», «производные финансовые инструменты» были ему знакомы. Сначала он покупал и продавал валюту, после резких скачков курсов в 2014 году это было актуально.

Читайте также:  Нотариальное удостоверение сделок с недвижимостью. Законопроект об участии нотариуса в сделках с недвижимостью

Вскоре начал совершать сделки с фьючерсами на Московской бирже и инвестировал в них 2-3 млн рублей.

«Если внимательно следить за котировками нефти и попытаться участвовать в торговле нефтью, можно предугадать ее котировки, и в зависимости от этого купить или продать фьючерсный контракт, заработав прибыль на этом», — сказал он Forbes.

20 апреля, когда Мосбиржа приостановила торги, у него оставалось 152 фьючерсных контракта на WTI на общую сумму в 1-1,5 млн рублей. «В 19 часов 20 минут по московскому времени Мосбиржа прекратила принимать заявки. Клиенты и брокеры не могли продать фьючерсные контракты. Ту ночь и во многие следующие ночи я не спал», — вспоминает Николай.

 «Все мои деньги обнулились. 22 апреля из отчета брокера я увидел, что мой долг — минус 5,5 млн рублей. Мосбиржа сказала, что торговая инфраструктура не была рассчитана на отрицательные цены. По сути, меня зажали в угол с купленными контрактами и сказали, что они будут рассчитаны по минус $37,63. Это несправедливо», — возмущается Николай.

27 мая «Открытие Брокер» сообщил, что компания продолжает искать пути решения проблемы. «Позиция «Открытие Брокер» — в сложившейся ситуации нельзя возлагать всю ответственность на трейдеров, торговавших фьючерсом WTI», — говорилось в пресс-релизе.

 «Этот релиз нас очень обнадежил, на форуме smart-lab и в Telegram-каналах я и многие клиенты выражали благодарность брокеру. Все надеялись на то, что «Открытие» своими действиями подтвердит релиз — спишет убытки или разделит их», — рассказывает Николай.

Кэшбек от брокера. «Открытие Брокер» запустил программу лояльности

В конце октября инвесторы узнали, что «Открытие Брокер» подал иски в Замоскворецкий районный суд. Также от имени брокера им начали звонить из коллекторского агентства «Ритм-Финанс». «Проценты капают каждый месяц, сумма моего долга уже выросла на 1 млн рублей, и сейчас я должен 6,4 миллиона рублей», — сказал Николай.

По его словам, ведущий менеджер отдела продаж «Открытие Брокер» предлагала ему несколько вариантов решения вопроса: отмена процентов за погашение всей суммы долга «здесь и сейчас»» или рассрочка до 18 месяцев с понижением процентов до ставки ЦБ.

 «Об этих вариантах мы разговаривать готовы. На данный момент ни на какие дисконты в размере 30%, 40%, а уж тем более 50% мы идти не готовы.

Вряд ли по данному вопросу в ближайшее время наша позиция сильно поменяется», — написал Николаю сотрудник «Открытия Брокер» (копия есть в распоряжении Forbes).

В ноябре группа пострадавших клиентов «Открытия Брокер» написала два письма главе банка «ФК Открытие» Михаилу Задорнову. Они просили, чтобы убытки брокера взяла на себя группа «Открытие». Ответа они не получили. Николай, по его словам, обращался также в ЦБ.

Он просит брокера разделить долг 50 на 50 и предоставить рассрочку на два года. В пресс-службе «Открытие Брокер» заявили Forbes, что обсуждение вопроса не привело к решению, которое устраивало бы всех участников процесса, и компания работает индивидуально с каждым клиентом.

«Такое не могло присниться в страшном сне»

Дмитрий Грунов из Нижнего Новгорода занимается торговлей на фондовом рынке с 2008 года. Три года он сам работал трейдером «Алор Брокер». На 21 апреля 2020 года у него было куплено 130 контрактов на нефть Light Sweet Crude Oil.

Когда биржа приостановила торги, он ушел в минус на 4,7 млн рублей.

«С точки зрения спекулянтов, я спекулировал на небольшую сумму, покупал фьючерсы всего на 250 000 рублей, а «влетел» на 4,7 миллиона», — рассказывает Грунов, добавляя, что у него самые крупный убыток в этой истории среди всех клиентов «Алора» — остальные потеряли 100 000-200 000 рублей.

Вредные советы. Почему брокеры могут перестать общаться с клиентами

Грунов стал «бомбить» жалобами «Алор Брокер», однако в компании, по его словам, советовали присоединиться к коллективному иску пострадавших клиентов к Мосбирже. Но 2 июня «Алор Брокер» сам подал иски в суд. В июле Грунов написал открытое письмо генеральному директору «Алор» Александру Калинину, в котором просил отозвать иск.

«Предлагаю Вам использовать эту негативную ситуацию на пользу и поднятия имиджа компании «АЛОР+» до небес, таким образом эти 5 млн руб.

превратятся из убытков в расходы на очень действенную рекламу, которая покажет компанию «АЛОР+» в другом свете — как самого клиентоориентированного брокера, который остается с клиентами не только когда у них все хорошо, но и в трудной ситуации!» — говорится в письме (орфография и пунктуация сохранены, письмо есть у Forbes).

В итоге «Алор» стал первым брокером, который предложил должникам оплатить 50% долга.

Грунову предложили списание половины долга, взамен он должен вернуть остаток в течение 10 рабочих дней с момента заключения мирового соглашения и компенсировать судебные расходы «Алор» на 28 300 рублей (копия письма есть у Forbes).

Грунов предложил «Алору» другие условия: он выплатит 2 млн рублей через 1,5 года с момента подписания мирового соглашения или в течение шести месяцев после рассмотрения дела в арбитраже.

Кто возглавил движение

Всех этих инвесторов, помимо фиаско с торговлей фьючерсами, объединяет еще одно — они обратились за помощью к Илье Коровину. Кто он?

Илья Коровин активно комментировал историю с отрицательными ценами на нефть в соцсетях, и он же инициировал подачу коллективного иска инвесторов против Московской биржи в суд в июне этого года. На текущий момент к нему присоединились 150 человек, сумма исковых требований составляет 300 млн рублей, сказал Forbes сам Коровин.

При этом сам он сказал Forbes, что ему удалось заработать на истории с отрицательными ценами около $4000. Тем не менее сначала он стал неформальным лидером группы пострадавших трейдеров. Сейчас он оформляет свой статус официально. Коровин сообщил Forbes о создании НКО «Союз трейдеров», который он же и возглавит.

Он входит в состав учредителей НКО (всего их больше 20). Организация будет заниматься защитой трейдеров в спорных ситуациях с Мосбиржей и брокерами. Членство в НКО будет платное: вступительный взнос составит 2000 рублей, ежемесячный взнос — 500 рублей, взиматься они будут раз в полгода.

То есть при вступлении человек должен будет заплатить 5000 рублей, а затем платить по 3000 рублей раз в полгода. В основной пакет входит базовое обучение торговле, юридическая и судебная защита от «инфраструктурных рисков биржевой индустрии», помощь психолога и даже «защита от неудач в судах».

НКО хочет создать страховой фонд, из него обещает возмещать часть ущерба пострадавшим, чьи интересы не удастся отстоять в судах.

Хрупкий компромисс ОПЕК+: почему Россия ждет роста добычи не без тревоги

Сам Коровин в разговоре с Forbes утверждает, что раньше преподавал в Школе срочного рынка Мосбиржи (учебный центр при Мосбирже, пресс-служба Мосбиржи это подтвердила) и много лет занимается консультированием клиентов по торговле. Коровин также является клиентом «Открытие Брокер» и «Финама», сообщили Forbes в этих двух компаниях.

Это не первый иск, в котором принимает участие Коровин. В апреле 2019 года «Открытие брокер» сообщил, что выиграл дело в Замоскворецком суде о взыскании долга с клиентов, который образовался «в результате ошибки управляющего их счетами — известного трейдера Ильи Коровина».

Долг пяти клиентов перед брокером (около 5 млн рублей) образовался после того, как в апреле 2018 года на новостях о введении очередного пакета американских санкций обрушились рынки. И биржа увеличила размер гарантийного обеспечения, которое должны были внести клиенты.

Долг перед брокером образовался у клиентов, которые не внесли обеспечение и не сократили открытые торговые позиции, в результате брокер закрыл сделки по текущим рыночным ценам, рассчитавшись по опционным контрактам из собственных средств.

Больше нефти, меньше денег: что станет с рынком энергоносителей в 2021 году

Против пяти клиентов, которые не согласились на варианты погашения долга, «Открытие Брокер» подал иск. Из релиза следует, что отказаться им посоветовал «управлявший их счетами» Коровин.

В релизе утверждается, что по счетам «своих» клиентов Коровин открыл большое количество позиций по опционам на индекс РТС.

В момент обвала фондовых индексов, когда клиентам требовалось внести дополнительное обеспечение или сократить позиции, он не сделал этого, убедив клиентов в отсутствии рисков закрытия.

В июле 2019 года, спустя несколько месяцев после решение Замоскворецкого суда, Арбитражный суд Москвы принял к производству коллективный иск клиентов к Московской бирже и компании БКС о взыскании убытков в 200 млн рублей, полученных в апреле 2018 года из-за этой же истории, писал Коровин в колонке для газеты «Деловой Петербург». «В данном суде я участвую в качестве юридического представителя своих клиентов», — утверждал он.

Что говорят брокеры

У «Финама» примерно 120 клиентов оказались должны брокеру около 80 млн рублей, компания инициировала судебные иски примерно по 40 делам клиентов, рассказал Forbes руководитель отдела сопровождения деятельности профучастников рынка ценных бумаг АО «Финам» Сергей Володькин.

До этого компания пыталась договориться с клиентами, сказал он. По словам Володькина, около 50 клиентов долг уже погасили, а еще несколько десятков делают это в рассрочку.

«Финам» предлагает простить часть долга при «готовности клиента единовременно погасить значительную часть задолженности (50% и более)», — сказал Forbes Володькин.

Магнит для инвесторов: в чем смысл продажи доли в «Восток Ойл»

У «Открытие Брокер» долг есть примерно у 100 клиентов, сообщили Forbes в пресс-службе компании. Сумму долга там не раскрыли. Судя по судебной базе, по некоторым искам стоит статус «оставлено без движения».

В числе причин — неправильный выбор суда, а также неправильная подача судебного иска (нарушение статей 131 и 132 ГПК, в которых прописаны форма и содержание искового заявления, а также документы, которые должны сопровождать сам иск).

По части исков еще не прошли судебные заседания. «Открытие Брокер» уже привлекла к взысканию долга своих клиентов коллекторов. Долгом занимается «Ритм-Финанс», следует из письма одному из кредиторов (есть у Forbes) о передаче долга коллекторам.

Читайте также:  Нужны ли нам автостоянки во дворах?

В пресс-службе брокера заявили, что готовы обсуждать предоставление рассрочки индивидуально с каждым клиентом.

В «Алор Брокер» рассказали, что руководство приняло решение разделить убытки с клиентами и списать 50% задолженности клиентов за счет прибыли компании. Судя по базе судов, компания подала иски к пяти своим клиентам.

Потрепанные состояния: как обеднели российские миллиардеры за время пандемии и из-за разрыва сделки ОПЕК+

Хеджирование нефти, как защитить активы от падения цены на нефть, инструменты хеджирования

В первую очередь это деривативы — фьючерсы или опционы. На внебиржевом рынке (ОТС) для нефтяных компаний США такими инструментами являются:

  • свопы (swap) — это финансовый (расчётный) фьючерс, то есть тот, по которому нет поставки;
  • опционы пут (option put);
  • опционная конструкция коллар (бычий пут спред) — для хеджера это синтетическая позиция из трёх элементов: продажа опциона колл, покупка опциона пут, базовый актив (в нашем случае — нефть);
  • опционная конструкция коллар + проданный пут (трёхсторонний коллар).

Своп

Нефть по расчётному фьючерсу никуда не перемещается. Покупатель свопа получает (а продавец платит) разницу в случае движения базового актива. По факту, продавая такой своп на нефть, хеджер запирает цену: неважно, возрастёт она или упадёт, для производителя стоимость останется неизменной — и нефть будет продана по нужной ему цене.

Проданный своп на 65 долл. за баррель позволяет фиксировать цену на этом уровне. Будет цена выше или упадёт до 20 долл. — у производителя всегда будет фиксированная цена продажи добываемой нефти на уровне 65 долл. Например, производитель продал своп на 10 млн баррелей нефти, и пока он 10 млн баррелей не добудет и не продаст, цена для него останется той же.

Проблема свопа в том, что если цена низкая (скажем, 50 долл.), а производитель считает, что такая цена не очень хороша для свопа — цена может вырасти выше 50 долл., и тогда производитель не получит выигрыша от её роста. В этом случае на помощь придёт опцион пут.

Опцион пут

Этот инструмент позволяет:

  • получить прибыль при движении цены ниже цены исполнения (страйка) опциона;
  • получить прибыль от базового актива при движении цены вверх.

Опцион пут выгоден хеджеру независимо от движения цены.

Почему тогда все не хеджируются именно опционами пут? Проблема в том, что он стоит денег. У него есть премия (стоимость опциона), которая может быть очень большой. Порой она может быть равна прибыли от добычи нефти.

То есть инструмент, имеющий защиту от падения и позволяющий получить прибыль от роста нефти, есть, но он дорого обходится.

Однако есть выход, как снизить стоимость опциона пут. Это опционная конструкция коллар.

Коллар

Он включает в себя три элемента:

  1. Базовый актив в лонг (нефть в нашем случае).
  2. Опцион пут на нефть.
  3. Для снижения стоимости опциона пут мы продадим ещё опцион колл (call).

Вот пример такой конструкции. Текущая цена нефти 50 долл. Мы покупаем опцион пут с аналогичной ценой исполнения и делаем предположение, что цена нефти в течение срока нашего хеджа (скажем, один год) не будет выше 65 долл. за баррель. То есть мы можем смело виртуально продать нефть по 65 долл.

Именно для этого в конструкцию и вводится проданный опцион колл. Если цена не достигнет 65 долл., он сгорит, и его полученная премия уменьшит стоимость нашего пута. Если цена нефти достигнет 65 долл. или выше, мы получим прибыль от продажи нефти по такой цене и заработаем больше от основной деятельности.

Проданный опцион колл в случае коллар является покрытым — он обеспечен добываемой нефтью.

Но коллар также может быть дорогим, и прибыль от проданного колла не так велика, как плата за купленный пут. В этом случае можно уменьшить стоимость данной конструкции за счёт продажи ещё одного опциона пут.

Трёхсторонний коллар

В этой конструкции хеджер делает продажу опциона пут с более низкой стоимостью, чем у купленного опциона пут. Например, у производителя есть купленный пут с ценой исполнения 50 долл.

, и он ещё продаёт опцион пут с страйком в 20 долл., считая, что цена на нефть не опустится ниже 20 долл. Проданный пут даёт возможность получить премию — его стоимость. Премия проданного пута по 20 долл.

уменьшает стоимость купленного пута по 50 долл.

ВАЖНО! Проданный пут в данной конструкции не является покрытым (обеспеченным) — производителю невыгодно его исполнять. Он точно не хочет покупать нефть за 20 долл., у него есть своя нефть, и чужая ему не нужна.

Поэтому проданный пут опцион несёт риски убытка от снижения цены ниже 20 долл. Убыток — разница цены между 20 долл. и рыночной ценой. Если цена нефти будет 15 долл., то производитель несёт убыток в 5 долл.

 c каждого барреля хеджа: 20 — 15 = 5.

Хеджирование цен на нефть может проходить как фьючерсами, так и другими инструментами c разным уровнем защиты и стоимости. Всё это позволяет эффективно выстраивать политику хеджирования. Главная проблема хеджера — риск его контрагента, участника финансового рынка, который и продаёт хедж.

_______________________

Трейдеры на Мосбирже потеряли свои деньги и остались должны брокерам из-за падения цен на нефть. Как это произошло — Разборы на TJ

Причиной стало редкое стечение обстоятельств и неготовность российской биржи.

Фото Fortune

20 апреля цена на нефть американской марки WTI стала отрицательной впервые с 1983 года и достигла минус 36,93 доллара. Владельцы контрактов на поставки этой нефти были готовы доплатить тем, кто её купит.

Многие оказались не готовы к такому развитию событий: например, Московская биржа технически не приспособлена к торговле с отрицательными значениями. Из-за этого около 800 трейдеров, владевших фьючерсами на нефть WTI, не только потеряли весь капитал, но и остались должны брокерам. TJ попытался разобраться в произошедшем.

На самом деле, цена нефти как физического ресурса до отрицательных значений не падала. Вопреки расхожему мнению, производители не начали доплачивать за нефть, «лишь бы её кто-то забрал».

До отрицательных значений снизилась цена майских фьючерсов на нефть WTI — это тип контрактов с гарантией поставки товара в будущем определённому покупателю. Он не накладывает мгновенного обязательства забрать нефть, а покупатель может смениться сколько угодно раз.

Однако в день истечения (экспирации) фьючерса намерение о покупке превращается в обязательство физически забрать продукт. Это значит, что покупателю придётся найти место для хранения нефти, и, либо продать её дальше, либо использовать самому.

Из-за этих особенностей фьючерсы стали удобным инструментом биржевых спекуляций. Трейдеры покупают фьючерсы в надежде, что те вырастут или упадут в цене до даты экспирации.

Отчасти именно спекулятивная популярность таких контрактов стала причиной отрицательных значений марки WTI. 20 апреля, за день до даты экспирации, трейдеры начали массово продавать майские фьючерсы — вероятно, многие из них были торговыми роботами, у которых сработал скрипт.

В обычных условиях эти фьючерсы выкупили бы сами нефтяные компании или те, чей бизнес зависит от цены на нефтепродукты — например, авиакомпании. При этом реальными поставками заканчивался только 1% таких контрактов.

Однако 20 апреля на рынке сразу по нескольким причинам сложилась нестандартная ситуация. Из-за пандемии Covid-19 нефть стала менее востребованной, хранилища во всём мире оказались заполнены почти до предела, а страны ОПЕК не договорились о снижении добычи.

Все эти факторы привели к тому, что нефтяным компаниям не было смысла выкупать фьючерсы назад: они уже заработали на их продаже, когда цены были выше, чем сейчас, и готовы были поставить нефть в любом случае. Однако биржевым спекулянтам не нужен физический товар — они не смогли бы его использовать или реализовать, поэтому некоторые были готовы доплатить за то, чтобы контракт перекупили.

Отрицательная цена на нефтяные фьючерсы показывает лишь то, что в моменте нефть никому не нужна в таких количествах, в которых её добывают. Однако мир продолжает потреблять нефть: кораблям нужно плавать, а машинам ездить, поэтому в скором времени на нефть снова появится спрос.

21 апреля около двух часов ночи Московская биржа остановила торги майскими фьючерсами WTI на нижней отметке 8,84 доллара, несмотря на то, что у рынка оставался целый день на торговлю.

Эта планка всегда устанавливается до начала торгов согласно регламенту биржи.

На следующий день ценой закрытия контрактов объявили минус 37,63 доллара — на такой отметке фьючерсы закрылись на Нью-йоркской товарной бирже (NYMEX) по итогам 20 апреля.

Причиной остановки торгов Мосбиржа объяснила техническую невозможность работать с отрицательными ценами. По словам представителей биржи, это могло бы привести к негативным последствиям для всего рынка.

По данным Московской биржи, в основном российские инвесторы предпочитают торговать с маркой Brent, а объём сделок с WTI — в тысячу раз меньше. Несмотря на это, на момент достижения минимальной цены, 898 клиентов имели открытые позиции на WTI, 98% из них — физические лица. Большинство инвесторов надеялись на рост фьючерсов, поэтому снижение цены наносило им убытки.

Когда биржа приостановила торги, трейдеры могли только смириться с потерей денег. Несмотря на то, что к сроку экспирации цена на фьючерсы отскочила хоть в незначительный, но плюс — до 1,8 доллара, продать их было уже нельзя.

Из-за отрицательной цены на фьючерсы инвесторы потеряли не только собственные вложенные средства — около 400 миллионов рублей на начало торгов, но и остались должны брокерам вдвое больше (порядка 800 миллионов рублей). Это в том числе произошло из-за того, что многие торговали не собственными средствами, а использовали кредитное плечо — заняли деньги у брокеров.

Когда майские фьючерсы WTI закрылись с отрицательной суммой, личных депозитов трейдеров могло хватить на покрытие лишь части убытков от торговли. А более крупный долг появился из-за использования кредитного плеча: в случае успеха оно преумножает доходы от торговли, а в случае убытков — увеличивает потери.

Потерявшие деньги инвесторы собрались жаловаться на Московскую биржу в суд и Центробанк. По их мнению, торги стоило продолжить и 21 апреля: тогда игрокам удалось бы избежать таких больших убытков.

Однако на самом деле биржа действовала строго в соответствии с собственным регламентом торгов. Нижняя граница фьючерсов WTI устанавливается в начале каждого торгового дня, поэтому инвесторы могли успеть продать их и зафиксировать убытки, но не настолько большие, как при отрицательных значениях.

В истории Московской биржи уже бывали случаи, когда инвесторы несли серьёзные убытки, в том числе из-за сбоев системы. Однако даже тогда им не удалось оспорить сделки и получить компенсацию от биржи. Вероятнее всего, инвесторам действительно придётся либо выплатить долги, либо признать себя банкротами.

#деньги #нефть #финансы #covid19

Leave a Comment

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *